广东钢材市场4月份分析及5月份预测

4月份整体来看，铁矿石市场表现为强现实、弱预期。在供需差收缩，港口去库存基础上铁矿石价格整体依然表现为下跌，是因为市场一直存在钢厂减产的预期，从对粗钢调控的担忧转换至需求不足导致亏损从而倒逼钢厂减产。月初以来，从钢材高频成交数据连续性低位波动和宏观通胀数据持续走低可以看出，市场信心在不断走弱，月内公布的房地产新开工增速大幅下降也预示着后期下游需求仍将面临困境。盘面交易负反馈，铁矿跟随螺纹下跌，钢材盘面利润和现货端即期毛利不断在被压缩。到了下旬，钢厂亏损面积扩大，亏损程度加深，钢厂减产从预期走向现实。而五一节前补库行情对矿价支撑较弱，最终铁矿石价格表现为震荡下跌。

4月焦炭市场整体偏弱运行，价格结束持稳状态进入快速下行通道。本次市场方向转变的核心矛盾在于煤焦钢产业链间利润的博弈，下游要求上游利润下移的需求，焦炭自身供需矛盾一般。4月焦炭市场需求仍处于相对高位，但在需求高位的过程中实际价格并没有得到拉升支撑，反而随着钢材市场的走弱，钢厂出于降低采购成本的目的主动降低库存，减少采购量，从而达到原燃料降价的诉求。展望5月市场，铁水见顶回调观点相对确定，钢厂高炉处于持续检修阶段，焦炭需求还会进一步减少；同时钢厂低利润下偏保守的采购策略不会改变，焦煤也有继续让步利润的空间，焦炭价格下行的压力并未结束。

需求方面，自3月中旬钢材需求见顶后，钢材库存去化速度明显趋缓，4月五大钢材品种总库存环比下降3.8%，去年同期为下降2.3%，今年4月库存表现与去年同期恶劣的市场环境相类似。需求增长乏力，导致基本面压力逐渐增大。

二季度为全年经济增速的高点，本轮大宗商品走势领先于经济2个月，市场首先交易的是复苏逻辑的结束；其次，自3月中旬钢材需求见顶后，钢材库存去化速度明显趋缓，4月五大钢材品种总库存环比下降3.8%，去年同期为下降2.3%，今年4月库存表现与去年同期恶劣的市场环境相类似。需求增长乏力，导致基本面压力逐渐增大；最后，今年市场尤为谨慎，钢厂在出现略有亏损后，便开始主动自发性地减产，导致原料尤其双焦下跌较为顺畅，拖累钢价。

长期来看，钢材内外需均无明显亮点，弱复苏背景下，钢材供需面难以对价格形成支撑。2023年钢铁供应政策倾向于平控，对钢市总体影响较小。但原材料供应均有释放预期，铁矿石、废钢和焦煤供应均将出现增长，无论是铁元素抑或是碳元素供应将面临过剩。未来钢材将逐渐由需求驱动转向成本驱动，成本下移将带动钢价下跌。

5月总体将面临供需环比均下降的局面，原材料将继续受到挤压，为钢价下行腾出空间，预计5月钢价偏弱运行。